清明时节雨纷纷，假期中美波澜起，又是1000个亿！
川普在当地5日要求美国贸易代表办公室依据“301调查”，额外对1000亿美元中国进口商品加征关税。
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商务部表示，如果美方公布新增1000亿征税产品清单，中方已经做好充分的准备，拟定十分具体的反制措施，将毫不犹豫、立刻进行大力度的反击，不排除任何选项，中国人办事历来是十分认真的，一定会说到做到。
这反应速度，这雷厉风行，火星君感觉真解气！不过贸易战对两国都不是好事，能和平解决那就再好不过了。恒大研究院任泽平分析称，未来中美贸易战形势沙盘推演主要有两种情景：
1）短期边打边谈，以“升级—接触试探—再升级—再接触试探—双方妥协”结束的可能性大，打是为了在谈判桌上要个好价钱，斗而不破。但中长期随着中美经济实力的此消彼长，贸易摩擦具有长期性和日益严峻性；
2）如管控失当，中美贸易战全面升级，不排除后续扩大到金融战、经济战、资源战、地缘战等，“来啊，相互伤害”，美方将动用其二战以来建立的霸权体系从贸易、金融、汇率、军事等全方位遏制中国，新铁幕将在太平洋上空落下。
老任觉得第一种可能性较大，不知道大家怎么看，不管怎么说，当下配置一些能够抵御贸易战风险的标的还是不错的选择，机构已经给我们挖掘好了这些机会！
1策略：贸易战反应过度，四项预期修复市场情绪，均衡配置两方向！（国泰君安）
现在的“清明小长假”是越来越不清净了，去年是雄安新区的消息，今年则是中美贸易战。明天两市将恢复交易，我们将采取什么样的策略来应对呢？
我们来看看国泰君安策略团队是如何建议我们的：贸易战过度反应修正，四项预期修复将逐渐推动市场情绪回暖，均衡配置消费与制造业 TMT。
1、过度悲观没必要，四项预期修复将逐渐推动市场情绪回暖：
其一，经济动能的预期。受春节时点影响，复工需求迟到而不会缺席，春季复工需求终将释放。
其二，美国经济过热担忧。美国2017Q4 实际 GDP 年化季环比好于预期，3 月 密歇根大学消费者信心指数为 2004 年来最高，2 月核心 PCE物价指 数并未加速上行。
其三，资管新规推进预期。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》获审通过，金融监管政策出台密度与力度有望趋于平稳。
其四，贸易战过度反应。随着信息与解读的深入，市场对于中美在外贸层面不同诉求理解更加理性。
2、均衡配置，消费与制造业 TMT 是市场重点
对于基于配置且体量偏大资金观望情绪延续，存量博弈格局下，前期调整时间较长而短期受到政策趋暖利好的创业板细分领域，有基本面支撑的或是流动性较好的标的将出现高弹性快轮动的表现。行业配置：可以考虑均衡配置消费和制造业TMT。
贸易战继续恶化下去的话，如果说经济和市场不受影响，那么就是自欺欺人，但是过度悲观也是没有必要的，在市场新的主线出现之前，国泰君安团队认为“均衡配置”是不错的稳健策略选择。
另外，火星君认为当下大主力发动板块性行情的预期下降，那么不妨关注一些短线资金发动的事件驱动型机会，下面附上4月主题日历一份：
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市场风雨飘摇的时候，各种地雷的杀伤力也更大，解禁风险我们也仍得提防，火星君再为大家附上一份下周解禁市值前20名单：
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2集成电路税收优惠利好，贸易战雷大雨小（国信证券）
对于半导体行业的理解，火星君早在3月9日文章就和大家分享过逻辑。
近期关于半导体行业不少政策和事件集中发生，火星君对此一直保持高度关注，首先第一条就是上月底的税收优惠新政，近期的芯片概念行情演变都是在慢慢消化这方面利好的影响。
1.半导体优惠政策提高减税门槛，利好新增产能扩张
事件：2018 年3 月28 日，财政部等三部门发布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策》，这次政府大幅提高了晶圆制造环节享受税收优惠的门槛。
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国信证券认为：优惠政策是前期政策的延续，并且只对2018 年以后新建晶圆产线有所影响，既起到鼓励实体经济投资建设先进工艺晶圆制造，又谨防落后产能无序增长，可谓一箭双雕。
根据此次及上次晶圆制造优惠政策，大部分新增晶圆厂主要都在0.25 微米以下，预计基本已能享受到5 年减免5年减半的最优惠政策。
梳理国内主要受益的晶圆厂。 国信证券认为受益上市公司主要有以下三家，新设的晶圆厂涉及上市公司的主要有中芯国际、士兰微、兆易创新。
2.政策利好半导体行业税率水平持续降低
除了晶圆制造税收优惠以外，在2013 年国家已提出“大众创业 万众创新”并出台相关优惠政策，截至2017年7月， 涉及集成电路产业的主要涉及7条，大部分国内集成电路上市公司早已开始享受相关优惠政策，目前半导体行业平均税率已到15%左右。
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火星君注意到其政策和税收倾斜力度堪比当年锂电池行业，正是在政策的长期鼓励，锂电池行业才能蒸蒸日上成为资本市场新宠，宁德时代的上市也说明这个现象。而现在半导体行业有望在未来的发展中持续发力。
3.短期外部的危机影响可忽略，主题投资为主
而近期雷大雨小的美国301加税案：高达 120 多项的科技电子产品中, 多属于较少科技投资人关注和较少美国当地竞争者 的低阶成熟产品，占中国整体科技电子产品出口比重也偏低，外部影响可以忽略。长期将利好光纤光缆产业和 5G、光芯片等领域突破。
国信证券认为短期来看，半导体行业的投资仍将以主题投资为主。
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国信证券：继续推荐半导体板块业绩增速高，估值具备吸引力的标的，兼顾政策把握及业绩两方面，重点推荐三股：
【扬杰科技】国内稀缺IDM 一体化标的，半导体功率器件领域的细分龙头，为数不多的大基金还未布局的特色半导体公司。
【长电科技】封测环节龙头，星科金朋业绩经营显著向好，同时长电本部业绩稳步增长。未来大基金、中芯国际将成为公司第一、第二大股东，虚拟IDM 模式初现进一步激发公司增长潜力。
【三安光电】LED 芯片行业全球龙头，化合物半导体打造新王朝。
3行业霸主先发优势明显，品牌溢价大有可为！（兴业证券）
今天火星君分享兴业证券带来业绩+前景都很确定的标的：中宠股份（002891）。
1. 渠道品类均具优势，17 年收入增速可观。
公司17年实现营业收入10.15亿元，同比+28.37%。
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1）线下铺货强：公司作为最早经营国内宠物食品市场的企业，目前在线下的布局已较为全面。2017年，公司国内线下渠道占比为50%，布局的全面度为国内宠物食品企业之最，先发优势令其在品牌宠物零食的市占率达到30%。
2）零食主粮两手抓：
一方面公司宠物零食已具备品牌力，国内市占率可观，未来有望尽享行业红利。
另一方面，宠物主粮的消费历史长，消费者基数及市场规模较零食更高，公司亦凭借其渠道优势，切入已具规模的主粮市场，未来有望持续扩大主粮市场份额。
2.原料价波动具备成本转嫁能力。
从长期看，公司核心优势在于下游客户粘性强，议价能力预计持续增强。公司产品采用成本加权的定价模式，若原料成本出现异动，价格存调整空间，可向下游转嫁成本压力，长期毛利率预计平稳上行。
3.线上渠道将为新发力点。
从宠物食品的消费习惯看，线上为消费者主要的复购渠道。目前公司国内市场的线上经营模式主要为：
1）与京东、天猫等第三方平台建立合作；
2）与专业宠物用品电商建立合作（E 宠、波奇等）；
3）发展自有官方电商。
目前公司线上渠道增速与线下基本一致，价格战不具备可持续性，出清小众品牌后，公司线上渠道预计将实现较高增长，成为新看点。
兴业证券认为，公司深耕行业多年，在渠道布局及提高品牌认可度等方面具备优势。未来公司将赢得更高的品牌溢价，盈利性有望得到显著提升。
预计公司2018-2019年营业收入分别为13.36亿元及17.69亿元， EPS分别为1.11元及1.55元。
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