是时候购买道琼斯2020年表现最差的三只股票了吗

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到目前为止,波音公司 (NYSE:BA),沃尔格林靴子联盟 (NASDAQ:WBA)和雪佛龙公司 (NYSE:CVX)的股价在今年迄今为止一直处于下跌状态。截至12月7日,这些股票自2019年底以来分别下跌了约29%,26%和23%,而道琼斯指数本身上涨了约5%。

关于应该如何看待这种差异,存在两种思想流派。一方面,人们可能会说这三个选秀权下降的原因是尚未减少。另一方面,人群有时会犯错误,压低实际上应该以更高水平交易的股票。

今年直接影响这三家公司的一些不利因素应在2021年减轻。其他情况则不会。总的来说,这三个名字比目前的股票价格具有更多的上涨空间。

对于波音公司而言,对旅行的限制会促使航空公司推迟或彻底取消新客机的交付。不确定何时可以放宽旅行​​限制,需求是否可以完全恢复,截至9月底,该行业今年仅交付了98架飞机。一年前的那个时候,这个数字是301。当然,其787 MAX喷气机的长期管制停飞只给了航空承运人更多的时间和理由。

石油巨头雪佛龙(Chevron)是大流行的另一受害者。强制性和非强制性关闭意味着消费者没有理由在任何地方驾驶汽车。结果,消费品公司和零售商-节省了诸如食品杂货之类的主食-交付的货物减少了。美国能源信息署(Energy Information Administration)估计,全球10月每天消耗9530万桶石油,虽然远高于4月的低点,但仍较2019年10月减少了6%。

至于沃尔格林靴子联盟(Walgreens Boots Alliance),尽管是零售商,但它还是必需品的卖家,也是世界被困在大流行之痛中时仍在消费的最大受益者。在截至8月的一年中,其收入同比增长了2%,处方药收入的相对稳定消除了与冠状病毒爆发相关的后勤障碍相关的任何粗略收入优势。但是,到2020财年,毛利润和净收入都明显下降,而在大流行期间保持运转的努力被证明是相当昂贵的。亚马逊最近(尽管并不奇怪)通过Amazon Pharmacy进入处方业务的尝试也给Walgreens的2020年业绩带来了压力,该公司将利用其2018年对PillPack的收购,成为一个完整的在线药房,并威胁到该行业已建立的实体名称。

美好的一天

有鉴于此,这三只股票今年的疲软表现是很有意义的。每个公司都已经面临着独特的障碍。只会加剧这些挑战。

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然而,恐惧可能在最糟糕的时候夸大了今年这些名字的疲软。

以波音公司为例。在最近的噪音中,损失最大的是737 MAX已通过美国联邦航空局(FAA)的重新认证,可以在美国使用。如果还没有,海外监管机构也将做出同样的决定。美国航空已经将飞机重新投入使用。对于波音公司而言,订单尚未实现很大的重新实现,但这是一个在承诺资本方面发展缓慢的行业。

同时,沃尔格林首席财务官詹姆斯·基欧(James Kehoe)对亚马逊进入该公司领域并不感到惊讶,在上个月的Wolfe Healthcare Conference上口口声声地问:“当您要进行COVID疫苗接种时,您要给亚马逊打电话还是要给沃尔格林或CVS打电话? ” 晨星(Morningstar)分析师朱莉(Julie Utterback)同意,沃尔格林(Walgreens)的实体店业务使它免受亚马逊进入药房市场的影响,并指出沃尔玛的合作伙伴关系吸引了不想等待一天或更多时间来等待药物治疗的人流。

雪佛龙?尽管其反弹可能需要最长的时间才能取得成果,但几种不同的可行的疫苗有望在2021年分发,这为恢复消费主义奠定了基础,这种消费主义不仅涉及燃烧动力的乘用车,还涉及运货车。

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底线

股票的交易往往更多地取决于其基础公司的发展方向,而不是其去向。或者,正如本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)所说,“从短期看,股票市场是一台投票机。但从长期来看,它是一台称重机。” 这些票反映了任何给定时间的普遍情绪。相反,权重反映了实际的长期价值。

信不信由你,道琼斯工业平均指数中表现最差的股票在过去一年中表现疲软,这反映了投票而不是权衡。市场开始纠正这一错误,不仅是针对上述道琼斯指数的股票,而且不仅仅是针对遭受重大损失的股票。一些超买的名字也准备撤回。

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